注意，焦炭第十轮涨价来了！短期还有利多？

7月3日，潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安、临沂等地的焦企计划上调焦炭价格：湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨，自7月6日0时起执行。此外，河北、山西地区的个别焦企也发布涨价计划。焦炭市场已开启第十轮涨价。

金信期货黑色研究员林敬炜认为，焦炭现货第十轮涨价的核心驱动仍是成本上涨。受安全监管影响，煤矿目前仍未大规模复产，供应依然偏紧，持续支撑煤价。焦企和钢厂为保障原料供应安全，将上游和中游库存抢购一空，导致库存蓄水池作用变小，焦化厂短期成本很难下降。

中银期货研究所黑色金属研究总监吕肖华表示，近期焦炭价格偏强运行，连续涨价后，虽然独立焦化厂和钢厂库存小幅累积，但钢厂补库需求依旧明显。焦炭供减需增，基本面有所好转。

根据上海钢联数据，523家矿山精煤日均产量由之前的82.28万吨下跌至目前的65.21万吨，下跌幅度达21%，与去年同期的73.93万吨相比下滑12%；精煤库存同比下滑15%，原煤库存下滑14%。随着库存下滑，焦煤价格明显上升，低硫主焦煤价格指数由之前的1583.1上涨至目前的1979.7，上涨幅度达25%。

“涨价链条之所以依然通畅，一方面是因为钢厂需求维持高位，铁水产量较高；另一方面，铁矿石价格松动给了钢厂缓冲空间，其产量未见明显下降。不过，随着低价库存消耗殆尽，高成本持续挤压焦化企业利润空间，加上近期化工品价格走低，副产品提供的利润补贴也在减少，焦企有较强的涨价需求。”林敬炜说。

林敬炜表示，焦炭经过第十轮涨价，价格或达到阶段高位。目前，市场的核心问题在于终端需求不振，成本压力无法向下游传导，钢厂利润已被压缩至低位，对涨价的抵触心理增强，铁水产量也有见顶预期。在无强力政策出台的情况下，预计焦炭价格将震荡运行，铁水产量见顶后焦炭价格会先于焦煤价格承压。

吕肖华则认为，7月蒙古国将迎来那达慕大会，届时口岸通关效率可能会受到影响，或进一步制约焦煤进口，对焦煤价格形成短期利多。中期来看，终端需求能否回暖仍是决定双焦价格走势的关键变量。