金价站稳4600美元/盎司关口，实现周线三连涨

受美元走弱及美国财政部推出流动性支持举措影响，现货黄金周五涨至近三个月新高，站稳4600美元/盎司关口，实现周线三连涨，COMEX黄金期货本周涨幅达5.56%。多重利好因素为金价后续上行提供支撑，市场也将聚焦下周杰克逊霍尔全球央行年会，捕捉美联储货币政策相关信号。

本轮金价反弹核心驱动力是美国长期国债遭抛售，市场对美国债务和美元前景产生担忧。美国财政部扩大长期国债回购规模以压低借贷成本，虽缓解债市压力、回落长端收益率，却引发美元抛售，市场质疑美国财政存在深层隐患，本周美元指数下跌近1%，创下三个月低点。业内人士指出，美国仅压制借贷成本、未解决财政失衡问题，加剧了市场货币贬值担忧，当前金价上涨也突破了传统的利率机会成本逻辑。

市场普遍认为，美国巨额债务背景下，财政部回购举措效果有限，美国财政赤字难以弥合，长债供给或将持续扩张，大概率长期压制美元。而全球债务攀升、美元走弱这两大去年推高金价的核心因素再度回归，瑞银预测未来12个月金价有望涨至5400美元/盎司。

除此之外，金价还有多重利好加持。技术层面，黄金站稳全部关键移动均线，释放看涨信号；市场美联储加息预期降温，利率维稳概率较高。同时，全球央行持续购金、黄金ETF资金大幅流入，机构调研显示超八成央行计划增持黄金，本周黄金ETF单日持仓增量创下阶段新高。

展望后市，下周美国PCE通胀报告、杰克逊霍尔年会是关键看点，美联储主席的表态或将明确政策路径。机构提示，当前黄金看涨期权需求激增，金价波动风险加大，多头冲击5000美元关口，需等待最新政策信号指引。