突然大涨，黑海粮道“卡脖子”行情又来了？

8月26日，国内期货市场开盘后，菜粕期价突然大涨，当日夜盘主力2611合约价格继续走高。

“近期俄乌双方互袭港口设施，导致该区域农产品出口能力大幅下滑，经黑海运往我国的葵粕也受到波及。”中州期货农产品分析师吴晓杰表示，葵粕是我国菜粕最主要的替代蛋白来源，其进口供应突然收紧，促使市场预期菜粕需求会相应增加。

据吴晓杰介绍，当前正值水产投料旺季，下游刚需采购较为稳定。从库存数据看，我国菜粕社会库存约24万吨，油厂菜粕库存不足3万吨，菜粕开机率仅有24%，供应偏紧的格局让价格对利多消息格外敏感。菜粕期货近月合约价格明显升水主力合约，便是市场现货紧张的直接反映。

“此外，近期豆粕价格走势偏强，对菜粕价格产生了比较明显的带动。”银河期货油脂油料分析师陈界正补充道。

“美豆周度优良率降至60%，叠加中国8月密集询价采购美豆，CBOT大豆价格上涨带动连豆粕上行，给菜粕提供了成本端和情绪上的支撑。这两个蛋白品种形成短期共振，助推菜粕价格进一步扩大涨幅。”吴晓杰如是说。

至于近期美加贸易摩擦，市场普遍认为对我国菜系品种的影响有限。吴晓杰认为，虽然关税因素一度压制了ICE菜籽报价，但我国对加拿大菜籽本就征收反倾销税，所以外部价格下跌对我国菜系成本的传导非常有限。

“我国对加拿大菜籽进口的限制早已存在，加拿大菜籽价格波动对我国菜粕定价体系的直接影响并不显著。”陈界正说。

展望后市，吴晓杰认为，短期内菜粕价格仍有支撑。

陈界正提示，昨日菜粕期价大涨更多是受消息面刺激，基本面变化并不大。预计后续菜籽和颗粒菜粕到港量较为可观，市场整体供应较为充足；短期内需求虽然有一定支撑，但持续性或有限。整体来看，市场维持供需偏宽松的格局。接下来，需要重点关注黑海局势演变及我国蛋白品种的实际到港节奏。