金银价格，还得震荡多久？

好“柿”成“霜”，喜从天“降”。今天，霜降，愿你有人暖心，有衣暖身，积蓄力量，从容向前。早安~

今天我们关注黄金和白银↓

10月22日盘中，现货黄金跌破4100美元关口。

10月以来，国际金价在震荡中寻找方向。

拉长时间看，今年1月，在经历了一轮疯狂上涨后，现货黄金曾创下超过5500美元/盎司的历史新高。但此后金价在6月下旬跌破4000美元/盎司。金价在8月反弹后再度承压，9月整体回调。进入10月，市场震荡调整格局尚未明显改变。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，（金价“过山车”）主要源于短期美元大幅走强、美债收益率抬升以及投机资金撤离对金价产生压制，以及支撑金价的中长期结构性因素之间的博弈。这轮调整并非源于黄金中长期逻辑发生逆转，而是短期压力集中释放。

在国际金价宽幅波动之际，全球央行对黄金的配置仍在进行中。瞿瑞提及，全球央行持续购金对金价构成中长期底部支撑，形成了“投机退、配置进”的格局。

根据世界黄金协会发布的初步数据，央行在9月的黄金购买量已升至自2024年11月以来的最高月度水平，截至目前已购入约63吨黄金。

对于金价下一阶段的走势，博通咨询首席分析师王蓬博预计，第四季度国际金价大概率维持区间震荡，行情走向主要看美国宏观数据和美联储政策预期，或者有可能出现的突发地缘事件等，筑底因素还是要看央行购金规模，金价不大可能出现单边持续行情。

中信期货分析，短线黄金维持震荡运行，美元及美债收益率小幅回落边际缓解黄金调整压力，但能源通胀风险及市场对美欧日进一步加息预期押注尚未明显消退，金价反弹空间仍受到限制。长期美国财政信用风险、央行购金及黄金配置需求仍对黄金形成支撑。

再来看一下白银价格，年初创下盘中历史高点（121.79美元/盎司）的现货白银，如今已跌至57美元/盎司左右。自1月底至今，现货白银价格下跌超过五成。

中国外汇投资研究院研究总监李钢分析，2026年1月白银涨到121美元/盎司附近，带有明显逼空和投机溢价特征。随后高利率、强美元环境持续，工业需求尤其是光伏用银同比下滑约19%，叠加杠杆仓位集中出清，跌幅自然被放大。

当前白银多、空分歧明显，空方认为高利率压制未解、弱势难改；多方强调连续6年供应短缺和AI需求托底。

世界白银协会发布的《2026年世界白银调查》显示，2026年全球白银市场预计短缺4630万盎司，较2025年的4030万盎司扩大15%，为连续第六年供应缺口，矿山供应几乎持平。

高盛10月8日发布的大宗商品报告提出，美国商品期货交易委员会数据称，在截至9月29日的一周，管理基金、其他机构及非报告账户合计净卖出白银期货约16亿美元，为今年2月以来最大单周抛售；其中约8亿美元来自多头平仓，另8亿美元为新建空单。

银河期货贵金属研究员袁正认为，高利率还能撑多久决定了银价震荡区间的上限。短缺和AI需求意味着，银价急跌后往往会有修复性反弹；但反弹能不能持续，要看工业需求总量能否在光伏拖累触底后重新回到正增长轨道。

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（注：本文不构成任何投资意见）

盘前大事

最高检定于10月23日上午10点举行“高质效办好行政生效裁判监督案件”新闻发布会。会上将通报全国检察机关行政生效裁判监督工作有关情况，发布典型案例。最高检副检察长张雪樵，行政检察厅相关负责人、地方院代表将出席发布会并回答记者提问。

全球开发者先锋大会暨具身智能技能大赛10月23日至25日在上海张江举办，汇聚300余家机器人本体企业、200余支赛队。

国家广播电视总局近日印发《广播电视和网络视听“十五五”规划》。规划提出，建强基础设施网。统筹有线、无线、卫星、5G等网络基础资源，加强多渠道协同和云网边端建设，推动算网一体、固移融合，构建统一、智能、安全、高效的基础设施“一张网”。深化广电网络光纤化、IP化、智能化、超高清化改造，加快行业算力网络统一布局，强化全国广电网络一体化运营能力。建强用好国家文化专网。

10月22日，工业和信息化部等八部门对外发布《产业基础能力提升“十五五”规划》。据了解，这是行业内首次向社会发布的产业基础领域规划文件。【此前报道：多部门集中发布！最近利好多得看不过来！】

10月22日，工业和信息化部装备工业一司司长郭守刚在2026世界智能网联汽车大会上表示，全球驾驶辅助已经实现规模化应用，自动驾驶即将进入商业化推广阶段。

据农业农村部监测，从2026年第27周（2026年6月29日至7月5日）起，我国牛肉批发市场周均价已连续15周环比上涨。截至20日14时，全国农产品批发市场牛肉均价为每公斤73.53元。从今年3月到国庆节前，全国集市牛肉价格涨幅超16%。卓创资讯肉牛行业高级分析师邵瞧瞧认为，本轮牛肉涨价的主要原因是供应端数量减少。

10月21日，多名网友发布消息称，收到山姆发来的召回信息，对“好健康”牡蛎精胶囊的部分批次商品进行召回。山姆客服表示，近期海关在进口商品抽检中，发现标称新西兰、澳大利亚“好健康”（GOODHEALTH）品牌的牡蛎精胶囊（OYSTER PLUS）检测异常。应海关风险提示要求，品牌方已经发布公告对中国市场的各跨境电商零售渠道进行召回。山姆客服表示，已第一时间对商品主动下架，并沟通召回，已启动相应退款。本次召回涉及F36C、G76E、E96B、G66E等4个批次。

最近，关于山姆等商超开心果限购的话题引起网友热议。据媒体报道，不少消费者反映，线下炒货店的开心果价格同样“离谱”。有消费者反映：“起初以为是老板坐地起价，连逛几家后才发现，开心果价格正在集体‘狂飙’。”【此前报道：“吃开心果不开心，那吃它还有什么意义？”】

短剧正成为房地产营销的新试验场。近期，中信泰富地产投资拍摄了一部AI真人微短剧。该短剧围绕物业服务与城市人文叙事，植入该公司上海布局的两个高端住宅项目信息。

今日话题▪宝马

10月21日，#宝马员工争着离职挤崩系统#话题登上热搜。

据悉，宝马计划在2027年年底前削减8000个白领岗位，应对电动汽车利润率下滑、美国关税及市场竞争加剧等多重压力。对此，宝马向数万名员工发送了“远超行业”的离职补偿方案，部分员工获得的离职补偿金额最高可达65万欧元（现汇率约合487.6万元人民币）。受离职补偿影响，约有4万名员工登录宝马内部人力资源门户查看自己能够获得的补偿金额，导致该系统在数小时内便因访问量过大而出现故障。由于申请数量仍持续增加，如今公司决定暂时停止接收新申请，以便优先处理已经提交的申请。

对此，你怎么看？